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2019年马会全年资料
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2019年马会全年资料:推进关键制度的改革是相当的不容易

时间:2019/12/27 17:04:38   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:目前,科学创新委员会已成功开放,注册制度运行顺利。六年后的证券法修订草案目前正在审查中。根据全面实施登记制度的基本方向,规定了证券发行制度而不是审批制度。努力优化发行条件,调整发行程序。特别是,有一个取消发行审查委员会的制度。这是中国资本市场发展史上具有里程碑意义的重大改革。众所...
    目前,科学创新委员会已成功开放,注册制度运行顺利。六年后的证券法修订草案目前正在审查中。根据全面实施登记制度的基本方向,规定了证券发行制度而不是审批制度。努力优化发行条件,调整发行程序。特别是,有一个取消发行审查委员会的制度。这是中国资本市场发展史上具有里程碑意义的重大改革。

众所周知,注册制度起源于英国,繁荣于美国。1844年,《英国股票公司法》允许以注册形式成立的公司公开发行股票。在这部公司法之前,英国有一部反泡沫法。这部法律规定公司不得公开发行股票。它已实施多年。后来,人们发现不可能这样做。此后,新公司法出台。

19世纪末,美国只是一个州。联邦政府不关心股票发行。每个州都颁布了自己的证券法。每个州都对股票发行进行监管。当时,州证券法也被称为蓝天法。也就是说,为了防止发行者出售没有任何实际价值的证券,为什么称之为蓝天法?就像在蓝天上画一个地方,以这个地方为基础发行证券,说这个地方很好,以这个地方为基础发行证券在当时被称为蓝天法。在今天流行的语言中,事实上你没有虚张声势。如果你在蓝天上画一朵云,你将发行证券。事实上,你不会虚张声势。到1929年,美国股票市场崩溃,1933年,美国证券法颁布,改变了美国的国家监管制度和模式,重塑了新的监管制度,建立了登记制度。

值得一提的是,当美国立法时,曾经有过一次激烈的辩论。然后辩论主要分为两组。一个团体认为,政府监管机构应该判断向公众发行的债券的投资价值。另一派主张,投机的解决方案不是政府的家长式作风,而是向投资者提供足够的信息。最后,信息披露学派占上风,从而启动了基于信息披露原则的登记制度。

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